Nichts ist spannender als die Wirtschaft

Drei lesenswerte Artikel aus der Wirtschaftsunterwelt.

Im 17. Stock verschwand das Geld. Die New York Times beschreibt, wie Bernard Madoff jahrelang in einem New Yorker Hochhaus mit weniger als zwei Dutzend Mitarbeitern ein milliardenschweres Schneeballsystem am Laufen hielt. Die Idee selbst ist wahrscheinlich der älteste Finanztrick der Menschheit: Sammle neues Geld ein, das du an deine alten Gläubiger ausschüttest, und schaffe die ursprünglichen Einlagen zur Seite. Das Spiel kann man immer weiter treiben – bis es irgendwann zusammenbricht. Zum Beispiel, weil eine Finanzkrise daherkommt und viele Anleger aus Furcht ihr Geld abziehen wollen. Und weil man gerade in Krisen nicht genug neues Geld einsammeln kann, um die alten Anleger auszuzahlen, fällt das Kartenhaus in sich zusammen. Eine schöne Beschreibung solcher Schneeballsysteme liefert Bob Shiller im vierten Kapitel seines Buchs über Finanzkrisen.

Jetzt, da die Krise in vollem Lauf ist, wollen es ganz viele schon immer gewusst haben. Wie aber kann man die angeblichen von den echten Propheten unterscheiden? Michael Lewis wählt im Portfolio-Magazin eine kluge Strategie: Er sucht nach Marktbeobachtern, die nicht nur geredet, sondern auch mit ihrem eigenen Geld auf einen Absturz des Immobilienmarkts und der Hypothekenbanken spekuliert haben. Diese Propheten müssen die echten sein. Fündig wird Lewis unter anderem bei Steve Eisman, der durch die Finanzkrise reich wurde. Schon in den neunziger Jahren bezeichnete Eisman als Analyst erstmals eine Hypothekenbank als Insolvenzfall. Daraufhin wehrten sich die Banker: Ihr Institut sei gegen alle Entwicklungen abgesichert. Im nächsten Gutachten schrieb Eisman, die Bank sei tatsächlich perfekt gegen Änderungen immunisiert: Sie werde in jedem vorstellbaren Marktumfeld Geld verlieren. Einige Monate später ging die Bank in die Insolvenz.

40 Milliarden Dollar Schulden – und trotzdem hat jahrelang niemand bemerkt, wie es um XYZ stand. Dabei machte die Firma alle Zahlen öffentlich. Nur hat sie niemand gelesen. Oder verstanden. Und wer ist daran schuld?

So fragte das Wirtschaftsmagazin brand eins schon im Sommer 2007 (in einem übersetzten Artikel aus dem New Yorker). Die These: Skandale werden heute nicht mehr durch Journalisten aufgedeckt, die geheime Dokumente in der Tiefgarage zugesteckt bekommen. Sondern durch Analysten, die all die tausend öffentlich verfügbaren Informationen zu einem großen Bild zusammenlegen, das außer den Betrügern noch niemand gesehen hat. Ironischerweise ist der brand-eins-Artikel selbst die beste Bestätigung dieser Thesen. Denn die Firma XYZ im Vorspann war nicht etwa ein windiger Immobilienfinanzierer des Jahres 2007, sondern der betrügerische Energiekonzern Enron, Insolvenzjahrgang 2001. Das neue große Bild, das Bild der Immobilienkrise, hatte auch brand eins im Sommer 2007 noch nicht zusammengesetzt.

Blogferien

Wegen Klausuren vorübergehend geschlossen. Wiedereröffnung am 19. Dezember.

Geschlossene Gesellschaft

Das Mory’s war mir schon immer irgendwie unsympathisch. Ein Restaurant nur für Yalies – das ist dann doch ziemliches Elitengehabe. Aber einmal von innen ansehen wollte ich mir den Laden schon. Was gar nicht einfach ist. Über der Tür hängt nämlich ein Schild: Members only. Ohne für eine Mitgliedschaft zu bezahlen, kommt man auch als Yale-Student nicht in den Club.

Bild: Mory’s-Homepage

Es sei denn, man geht zum Brunch für graduate students, so wie heute Mittag. Der erste Eindruck: ein adrettes Haus am Rand des Campus, innen dunkle Holzvertäfelung. Die Wände voller vergilbter Fotos von Yale-Sportmannschaften. Auf den Tischplatten haben Generationen von Yalies ihre Initialen eingeritzt. Das Mory’s ist ein Relikt der alten Zeit, als die amerikanische Geld- und Machtelite ihren Nachwuchs noch Generation um Generation nach Yale schickte.

Die Kellner im Mory’s tragen weißes Hemd mit schwarzem Schlips, brauchen aber zwanzig Minuten, um einen Kaffee an den Tisch zu bringen. Das Essen ist gut, aber keine Sensation. Seit Monaten halten sich Gerüchte, das Restaurant stehe kurz vor der Insolvenz. Für das Yale von heute, das Yale von Internationalität und Leistungsethos, wäre die Mory’s-Schließung kein Verlust – weder kulinarisch noch kulturell.

Vertreibung aus dem Paradies

Es war einmal eine Bibliothek: nicht zu leise und nicht zu laut, nicht zu warm und nicht zu kalt, mit wunderbaren Öffnungszeiten. Das war die Law Library. Seit heute gibt es sie nicht mehr. Jedenfalls für mich. Denn kurz vor den Klausuren werden alle Studenten, die nicht an der Law School eingeschrieben sind, aus der Bibliothek verbannt. 

Jetzt bin also ein Lernobdachloser. Zu Hause kann ich nicht bleiben – über den Wohnkomfort wurde von anderer Seite schon alles gesagt und außerdem gibt es dort zu viel zu viel Ablenkung (die hinterhältige Laptop-Falle). 

Meine Alternativen: Die Sterling Memorial Library hat zwar einen tollen Lesesaal, aber irrsinnige Öffnungszeiten; freitags ist beispielsweise um fünf Uhr nachmittags Schluss. Jetzt sitze ich vorübergehend in der unterirdischen Bass Library in einer Wandkabine von vielleicht anderthalb Quadratmetern, an der Decke eine röhrende Klimaanlage. 

Manchmal sind es die einfachsten Dinge, die in Yale nicht klappen.

Weihnachtsmarkt auf amerikanisch

Am Abend über den Weihnachtsmarkt von New Haven gelaufen. Auf dem Green, der großen Rasenfläche in der Stadtmitte, leuchten Polizeischweinwerfer mit grellem Licht einige Buden aus. Händler verkaufen Leuchtstangen, die in allen Farben des Regenbogens strahlen. Kinder können kostenlos reiten – auf einem Pferderoboter. Die Bühnendeko: riesige Nussknacker aus Plastik. Nachdem eine Moderatorin die nicht enden wollende Liste der Sponsoren vorgelesen hat, eröffnet gegen halb sechs Ronald McDonald den Weihnachtsmarkt.

Sehnsucht nach dem Alsfelder Marktplatz im Winter.

Hohlspiegel, Teil 2

Aus der aktuellen Ausgabe der Yale Daily News:

Berichtigung
Eine Bildunterschrift in der Mittwochsausgabe hat den Bildinhalt ungenau beschrieben. Das Foto zeigte nicht den künftigen Präsidenten Barack Obama, sondern einen Teller mit Cookies.

Abendessen beim Professor

Ist es schon vorauseilende Nostalgie in der letzten Vorlesungswoche? Aus irgendeinem Grund jedenfalls entwickelt sich der Blog in den letzten Tagen zur blinden Yale-Verehrung. Aber diese Geschichte ist zu schön, um sie nicht auch noch zu erzählen.

Heute zum letzten Mal in der Vorlesung über Political Competition bei John Roemer, einem Bilderbuch-Professor: eine Koryphäe auf seinem Gebiet, Veröffentlichungen in den angesehensten Fachzeitschriften, zerstreut, immer Kaffeeflecken auf dem Hemd und Kreide an der Hose.

In Roemers Kurs bin ich der einzige reguläre Student. Der einzige! Das ist schockierend, wenn man das Tübinger VWL-Grundstudium in Hörsälen mit meistens mehr als 400 Studenten verbracht hat. Zum Glück habe ich doch noch ein wenig Gesellschaft bei Roemer: Drei Doktoranden aus New York fahren jeden Dienstag mehr als 90 Minuten Zug, um als Gasthörer in die Political-Competition-Vorlesung zu kommen.

Der Kurs ist hart. Roemer hat ursprünglich Mathe in Harvard studiert – und das merkt man heute noch. Sein jüngstes Manuskript ist von einer Fachzeitschrift für Politikwissenschaft mit der Begründung abgelehnt worden, seine Rechnungen seien zu kompliziert. Entsprechend fallen die Übungsblätter aus .

Also komme ich fast jeden Mittwoch während der Sprechstunde mit meinem Lösungsversuch in Roemers Büro, setze mich neben ihn an den Schreibtisch und spreche die Probleme durch. Manchmal eine halbe Stunde, manchmal auch 90 Minuten. Da wartet man nur auf den Tag, an dem ein Kamerateam hereinkommt, um einen Imagefilm über die großartige Studentenbetreuung in Yale zu drehen.

Nach der letzten Vorlesung des Semesters lädt Roemer seine Studenten und einen chinesischen Gastprofessor zum Abendessen in seine Wohnung ein. (Zugegeben: Das wäre für einen deutschen Professor mit 400 Studenten schon aus Platzmangel schwierig.) Beste Wohngegend von New Haven, ein Appartement mit hohen Räumen, im Hintergrund läuft leise eine CD des Buena Vista Social Club, gutes Essen.

Roemer schafft es, im einen Moment seine Gäste auszufragen (den Gastprofessor über die Graswurzeldemokratie in chinesischen Dörfern, den Kolumbianer über das Freihandelsabkommen mit den USA, die beiden Deutschen über das Duell Merkel/Steinmeier) und im nächsten Augenblick den guten Weinjahrgang 2005 aus Frankreich zu preisen oder am Klavier Jazz zu spielen.

Als ich um halb sechs zum Abendessen bei Roemer aus der Bibliothek gegangen bin, hat mich die Aufsicht ganz überrascht gefragt: „Sie sind doch Student, Sie kommen doch bestimmt heute Abend noch mal wieder, oder?“ Ja, natürlich. Mal sehen, wie gut man nach zwei Gläsern Weißwein und einem Gewürztraminer zum Dessert noch Ökonemetrie lernen kann.

Nachtrag: Der vorletzte Absatz dieses Eintrags besteht aus einem Satz mit 52 Wörtern. Hiermit möchte ich mich bei den Blog-Lesern entschuldigen und alles zurücknehmen, was ich jemals gegen die Frankfurter Rundschau gesagt habe.

Shiller in London

Über Thanksgiving war mein Makroökonomik-Professor Robert Shiller in London, um sein Buch zur Finanzkrise vorzustellen. Was er da so gemacht hat: Frühstück mit dem britischen Finanzminister, Treffen mit Gordon Brown in Downing Street No. 10, Diskussion mit dem Chef der britischen Zentralbank. Klingt nach einem interessanten Urlaub.

Lebenshilfe im Juristenbus

Vor der Juristen-Bibliothek fährt nachts ein kostenloser Kleinbus ab und bringt die Studenten vor ihre Haustür. Beim Einsteigen muss ich nur noch „Hi, how are you“ sagen. Meine Adresse kennt der Busfahrer längst auswendig – genauso wie die Ziele aller anderen Studenten, die regelmäßig in der Juristen-Bibliothek lernen.

Für viele Yalies scheint der rund 60-jährige Busfahrer der einzige Kontakt außerhalb der Uni-Welt zu sein. Anders ist kaum zu erklären, wie oft sich Studenten bei ihm das Herz ausschütten. Etliche Beziehungsprobleme und Lernblockaden musste ich auf diesem Weg schon mithören. Heute klagte eine Studentin, wie schwer es sei, ihre Geburtstagsfeier zu organisieren: „Ich will nicht, dass die Leute auf der Feier unter dem Druck sind, später noch mal in die Bibliothek zu müssen. Deshalb beginnt meine Party jetzt um 23 Uhr. Um Mitternacht ist der Geburtstag dann ja auch schon vorbei.“